（一）財務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建原則

財務(wù)預(yù)警必須符合企業(yè)的實際情況，考慮到中小企業(yè)的獨有特性，本文認(rèn)為中小企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型設(shè)置時，應(yīng)突出考慮以下原則：

1、簡便性原則。現(xiàn)在有的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)比較多，計算方法也復(fù)雜。科技型中小企業(yè)產(chǎn)出規(guī)模小、業(yè)務(wù)內(nèi)容簡單，決定企業(yè)變數(shù)的方面和指標(biāo)更有限，因此其預(yù)警指標(biāo)沒有必要面面俱到，只要能反映出本質(zhì)問題就可以。即在企業(yè)的經(jīng)營情況及財務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或發(fā)生危機之前，能夠及時發(fā)出警報，預(yù)警的信號要明確，判斷要簡單，不應(yīng)把指標(biāo)設(shè)計得過于復(fù)雜，缺乏實用性。

2、針對性原則。預(yù)警指標(biāo)必須與科技型中小企業(yè)的特點充分結(jié)合起來，使構(gòu)建的預(yù)警指標(biāo)體系對企業(yè)的財務(wù)分析和風(fēng)險判斷做到真實可靠。

3、動態(tài)性原則。必須在分析企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，把握未來的發(fā)展趨勢。此外，還必須隨著企業(yè)的發(fā)展和環(huán)境的變化不斷修正、補充指標(biāo)體系的內(nèi)容，確保預(yù)警的時效性。

4、成本效益原則。在指標(biāo)體系的構(gòu)建及指標(biāo)項目的設(shè)置過程中應(yīng)充分考慮成本。有些指標(biāo)即使有用，如果獲取它需要花費的成本大于其獲取的效益，則可用較低成本的指標(biāo)加以代替。

（二）多變量財務(wù)預(yù)警分析模型的構(gòu)建

財務(wù)預(yù)警的方法很多，如比弗的立面分析、兩分法檢驗和一元判定模型，迪肯的概率模型，埃德米特的小企業(yè)研究模型，達艾蒙德的范式確認(rèn)模型等。但比較有代表性的主要是Z預(yù)警模型和F預(yù)警模型。

1、Z預(yù)警模型。Z預(yù)警模型是由美國愛德華？阿爾曼（Altman）在20世紀(jì)60年代中期提出來的，最初阿爾曼在制造企業(yè)中分別選取了66家破產(chǎn)企業(yè)和良好企業(yè)為樣本，收集了樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表總的有關(guān)數(shù)據(jù)，并通過整理從22個變量中選定預(yù)測破產(chǎn)最有用的5個變量，經(jīng)過綜合分析簡歷了一個判別函數(shù)：在這模型中他賦予5個基本財務(wù)指標(biāo)以不同權(quán)重，并加權(quán)產(chǎn)生“Z”值，即

Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X4+0.999X5

式中：Z為判別函數(shù)值

X1＝（營業(yè)資金÷資產(chǎn)總額）×100

X2＝（留存收益÷資產(chǎn)總額）×100

X3＝（息稅前利潤÷資產(chǎn)總額）×100

X4＝（普通股優(yōu)先股市場價值總額÷負(fù)債賬面價值總額）×100

X5＝銷售收入÷資產(chǎn)總額